Календарный спред Управляем временем.

«Бычий» колл-спред — это стратегия, построенная на разнице ценовых и премиальных спредов опциона и приносящая прибыль при росте цены базового актива. Допустим, что за пут-опцион по ₽160 инвестор заплатил ₽11 рублей, а «нижний» пут-опцион на ₽150 продан с премией ₽3. В случае снижения цены акции относительно текущих уровней прибыль инвестора составит ₽2 с каждой пары опционов (₽10–8). В случае если премиальный спред снизится, например, до ₽3, то прибыль вырастет до ₽7, а доходность операции превысит 100%. Если цена пойдет не в ту сторону, то инвестор не сможет потерпеть убыток больше размера спреда. Инвестор ожидает снижения цены и покупает пут-опцион (опцион, дающий владельцу право продажи по оговоренной цене) на цену ₽160 и продает пут опцион по текущей цене ₽150.

Обратный календарный спред наиболее выгоден, когда рынки делают огромные движения в любом направлении. Он обычно не используется отдельными инвесторами, торгующими акциями или опционами на индексы, из-за требований маржи. Календарный спред на опционах – это комбинация покупки и продажи опционов одной направленности (только Put или только Call) на один и тот же инструмент, но с разными датами экспирации. Название обусловлено тем, кто у долгосрочного календарного спреда стоимость больше, поэтому разница цен между ними обсуславливает название календарного спреда.

Возможно, сейчас трудно поверить, но в начале 2000-х годов спред малоликвидных бумаг мог достигать несколько сот процентов. Например, бумага могла предлагаться на продажу по ₽2000 за акцию, в то время как лучшие цены на покупку выставлялись по ₽600. В таких случаях сделки были очень редки, а риск вложения в бумагу существенно вырастал. В зависимости от периодов активности рынка спред между ценой покупки и продажи может меняться.

Если на рынке есть маркетмейкеры, то спред рынка (стакана) не может быть больше спреда маркетмейкера. Например, один маркетмейкер котирует акции «Газпрома» ₽240,00/₽240,10 (готов купить по ₽240 или продать по ₽240,10), а другой маркетмейкер ставит цены на покупку и продажу, соответственно, как ₽240,05 и ₽240,15). Но для рынка они обеспечивают цену покупки — ₽240,05 и цену продажи (offer или asked price) — ₽240,10.

В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском. Обратный «медвежий» спред — это стратегия, при которой инвестор зарабатывает на пут-опционе при снижении рынка, минимизируя свои затраты за счет премии продаваемого колл-опциона. Обратный «бычий» спред — это стратегия, при которой инвестор зарабатывает на колл-опционе на росте рынка, снижая свои затраты за счет премии продаваемого пут-опциона.

Если сравнивать риски с простой покупкой опциона, то горизонтальный спред несет в себе больше рисков для трейдера, что и было продемонстрировано в примере выше. Календарный спред принципиально отличается от других контструкций, т.к. Здесь цена позиции зависит не только от цены базового актива но и от рыночной волатильности. Исполняя календарный спред путов, Вы продаете и покупаете путы с одним и тем же страйком, но покупаемый пут будет иметь экспирацию на месяц позже продаваемого пута. Вы получаете выгоду от ускоренного временного распада «ближнего» (краткосрочного) пута по мере приближения его экспирации. Непосредственно перед его экспирацией Вы выкупаете этот пут практически задаром, одновременно продаете «дальний» (долгосрочный) пут, закрывая тем самым всю позицию.

Но отказ от некоторых из этих файлов cookie может повлиять на ваше использование данного веб-сайта. Чем ближе фьючерсный контракт к дате экспирации, тем меньше базис. Например, в конце зимы, когда запасы топлива уже почти израсходованы, вдруг наступают сильные холода.

Еще по теме КАЛЕНДАРНЫЙ СПРЭД «БЫКА»:

А когда мы продаем спред, мы продаем опцион с более дальним сроком до погашения, и покупаем опцион с более коротким сроком до погашения. Когда мы покупаем спред, мы покупаем опцион с более дальним сроком до погашения, и продаем опцион с более коротким сроком до погашения. Поскольку это кредитный спред, максимальный убыток – это сумма, уплаченная за стратегию. Купленный опцион ближе к истечению срока действия и, следовательно, имеет более низкую цену, чем проданный опцион, что дает чистое получение премии. Обратный календарный спред наиболее прибылен, когда базовый актив делает значительное движение в любом направлении до истечения ближайшего месяца опциона. Этот подход дает возможность с меньшими затратами открыть позиции в нужном направленнии, однако, такая стратегия уже считается сложной.

Планируйте размер своей позиции в соответствии с максимальным убытком от сделки и постарайтесь сократить убытки, когда вы определили, что сделка больше не попадает в рамки вашего прогноза. Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики. Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей. В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов. Существует и более агрессивный подход, который заключается в удержании длинных коллов после экспирации коротких, однако так действовать профессионалы не рекомендуют.

Длинный календарный спред путов

Информация в этой статье не может быть воспринята как призыв к инвестированию или покупке/продаже какого-либо актива на бирже. Все рассмотренные в статье ситуации описаны с целью ознакомления с функционалом и преимуществами платформы ATAS. Теоретически рост объема нефти в хранилищах должен приводить к снижению цен и состоянию контанго. Чем ниже цены, тем как открыть счет форекс – все детали больше нефти трейдеры хотят держать в хранилищах, таким образом, состояние контанго углубляется. Например, сейчас рынок нефти находится в состоянии контанго, потому что контракты с более дальними сроками поставки стоят дороже, чем текущий контракт. Другой пример – если лето дождливое и холодное, часть урожая зерновых, например, пшеницы, может погибнуть.

Трейдер может реализовать данную стратегию через опционы колл или пут. Особенностью длинного calendar spread является то, что он представляет собой короткий стрэддл со страховкой. Его риск ограничен размером уплаченной премии, однако стоит отметить одинаковое поведение опционных позиций в диапазоне «около денег».

Календарный спред: возможности и риски >

Тем временем, потенциал на росте рынка значителен, особенно учитывая потенциал падения волатильности, который мы показываем во второй колонке (5% падения волатильности) и третьей (10% падения волатильности). Этот веб-сайт использует файлы cookie для улучшения вашей навигации по веб-сайту. Из них файлы cookie, которые классифицируются как необходимые, хранятся в вашем браузере, поскольку они требуются для работы основных функций веб-сайта. Мы также используем сторонние файлы cookie, которые помогают нам анализировать и понимать, как вы используете этот веб-сайт. Данный тип файлов будет храниться в вашем браузере только с вашего согласия.

В сделке используется то, как действуют краткосрочные и долгосрочные опционы при изменении времени и волатильности. Увеличение подразумеваемой волатильности, при прочих равных условиях, окажет положительное влияние на эту стратегию, потому что долгосрочные опционы более чувствительны к изменениям волатильности (более высокая вегета ). Предостережение заключается в том, что эти два варианта могут и, вероятно, будут торговаться с разной подразумеваемой волатильностью. Обратный календарный спред – это тип торговли на единицу, который включает покупку краткосрочного опциона и продажу долгосрочного опциона на одну и ту же базовую ценную бумагу с той же страйковой ценой. Горизонтальный спрэд предполагает покупку и продажу опционов с одинаковыми ценами страйк, но разными сроками истечения опционов.

• https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/08/alinma_4-100×100.jpg
• https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/08/digital-world-map-hologram-blue-background-100×100.jpg
• https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/07/83a01f5c-53c8-48f7-88f5-b62c129708dc-847×420.jpg
• https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/08/palladium_1.jpg
• https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/08/close-up-of-bar-graph-with-executives-negotiating-background-100×100.jpg

Термин «спред» происходит от английского слова spread — «разброс, распыление» (вспомните однокоренное слово «спрей»). Хеджирование позволяет обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на рынке акций, товаров, валют, процентных ставок и т.д. Инструменты срочного рынка предоставляют возможность застраховаться как от падения, так и от повышения цен на спот-рынке.

Склонение существительного календарный спредмн. календарные спредым.р.,

При незначительном движении рынка длинный КС может получить убытки, которые аналогичны убыткам стреддла. При покупке календарного спрэда трейдер получает короткую позицию по движению рынка и длинную по ожиданию этого движения. Его надежды направлены https://fxtop.biz/ на остановку движения рынка и рост ожидания возможного движения. Покупка календарного спреда означает покупку ближайшего контракта и продажу дальнего контракта. Так как контракты одинакового типа, их не надо “взвешивать” и приводить к единой цене.

Идея здесь в том, чтобы рынок оставался в диапазоне, и ближайший опцион, у которого более высокая Тэта (мера временного распада), будет терять стоимость быстрее, чем дальний опцион. Но другой способ использовать календарный спрэд – перевернуть его, купить ближайший контракт и продать дальний, что лучше всего работает, когда волатильность очень высока. Опционная стратегия, основанная на одновременной покупке и продаже опционов одного класса, имеющих разные сроки исполнения.

Если Вы настроены слегка по-бычьи, используйте путы слегка вне денег. Но так как календарный спред исполняется через опционы с двумя разными экспирациями, важно также обратить внимание на график временной структуру волатильности (т.е. спред между вмененными волатильностями двух опционов). Допустим, C1 – это на-деньгах опцион колл со страйком 40 и экспирацией через 6 месяцев, а C2 – на-деньгах колл со страйком 40 и экспирацией через 1 месяц. Эта стратегия традиционно реализуется с капитальными вложениями, поскольку опцион с более дальним сроком экспирации будет стоить дороже, чем краткосрочный опцион. Однако многие трейдеры знакомы только со стратегиями покупки опционов, которые работают плохо в условиях высокой волатильности. Такая величина спреда в несколько раз превышала полные расходы на хранение нефти, поэтому в теоретических арбитражных моделях подобное состояние рынка не должно было возникнуть.

Типичная сделка по календарному спреду включает продажу опциона (колл или пут) с ближайшим сроком истечения и одновременную покупку опциона (колл или пут) с долгосрочным истечением. Оба варианта относятся к одному типу и обычно используют одинаковую страйк-цену. При типичном календарном спреде можно купить долгосрочный контракт и открыть короткую позицию по более краткосрочному опциону с той же страйковой ценой. Если для каждого месяца используются две разные страйк-цены, это называется диагональным спредом . Обратный календарный спред известен тем, что занимает длинную позицию в краткосрочном опционе и короткую позицию в долгосрочном опционе. Это отличается от календарного спреда, который предполагает короткую позицию в краткосрочном опционе и длинную позицию в долгосрочном опционе.

При этом цена все же имеет заметные тенденции, которые могут быть применены к стратегии. Первоначально стратегия является бычьей, но после истечения более короткого опциона она становится нейтральной по отношению к медвежьей. При этом стоит отметить и то допущение, по которому на рынке золота за анализируемый период очевиден бычий тренд.

Именно поэтому календарный спрэд «быка» организуется с коллами «без денег»— при этом возрастают шансы того, что короткий колл при истечении срока обесценится. Если это условие выполняется, то инвестор получает в собственность долгосрочный колл по чистой стоимости, равной исходному дебету. В данном примере исходный дебет при создании спрэда равен всего ]/2 пункта.

Эти отдельные покупки, известные как часть спреда, различаются только сроком действия; они основаны на одном базовом рынке и цене исполнения. Опционная стратегия, осуществляемая путем одновременной покупки и продажи опционов с одинаковой ценой исполнения, но разными датами исполнения. Максимальная прибыль зависит от стоимости опциона с более отдаленным сроком исполнения на момент истечения опциона с более близким сроком. Данная стратегия используется в периоды относительно низкой волатильности цен. Стратегия в операциях с опционами, которая позволяет приобрести два опциона на одни и те же ценные бумаги, но с различными сроками исполнения.